2024年，中国汽车发展势头愈发强盛。据中汽协数据，2024年，中国汽车销量达到3143.6万辆，同比增长4.5%。其中，新动力汽车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%。

中国汽车行业厚实发展确当下，开阔车企面对关键问题：若何兼顾发展速率与质料，竣事可抓续发展。要探讨这个问题，比亚迪无疑是极具代表性的样本。近期，对于比亚迪欠债范围高话题激发等闲计议，甚而不少东说念主对接收高杠杆模式盘算推算车企的可抓续发展产生疑虑。

议论词，只是依据欠债这单一盘算推算就对企业发展出路下结论，明显有失偏颇。原因是汽车产业动作典型的重财富行业，从出产步伐的竖立、先进手艺的研发，到阛阓拓展，每一个才能齐需要多数资金参加，使得大范围融资成为了车企的必选项。

另外，企业欠债步地各样，合理的欠债结构，是企业竣事庄重运营的关键身分，不仅不会成为发展的拦阻，反而能为企业前行提供有劲支撑。

高欠债为海外头部车企常态

以2023年全球头部车企欠债数据为参考。人人集团往常营收2.53万亿元(东说念主民币，下同)，总欠债高达3.22万亿元；丰田营收2.15万亿元，总欠债达2.61万亿元；通用汽车营收1.24万亿元，总欠债为1.48万亿元。不难发现，这些头部车企的总欠债均最初营收。

左证欠债营收比盘算推算，国内头部车企的杠杆率相对较低。2023年，上汽集团、吉祥控股、比亚迪的总欠债分别为6637亿元、4517亿元和5291亿元，其总欠债范围均未最初营收范围。以海外视线看，相较于海外巨头，上汽、比亚迪等国内头部车企总欠债范围相对业务体量合理，非高欠债水平。

拆解有息无息欠债互异：高欠债≠高风险

再“拆解”车企的欠债结构。从利息支付角度分裂，企业欠债可分为有息欠债和无息欠债。其中，有息欠债是企业的财务职守；而无息负借主要源于企业日常盘算推算活动，部分可改动为收入，且无需承担利息资本。

2023年，丰田、福特、人人等全球主流车企有息欠债范围大，如丰田有息欠债范围达1.7万亿，占比67%。

国内车企中，长安、塞力斯、比亚迪等车企的有息欠债范围和占比上风昭着。其中，比亚迪有息欠债303亿占比6%。在车企运营经过中，精良优化债务结构，合理适度有息债务范围，有时使企业在面对阛阓波动和经济不笃定性时，具备更强的抗风险才气。

无息欠债一样是推断企业财务庄重性的费事盘算推算。常常情况下，企业范围越大，与供应商的勾搭体量越大，搪塞账款总数也就越高。

推断搪塞账款范围是否合理，不成孑然看待，需结合企业交易收入进行分析。2023年，赛力斯、东风集团、长安等车企的搪塞账款占营收的比例达到或最初50%，而比亚迪仅为33%。这评释，相较于自己营收范围，比亚迪未支付给供应商的货款比例处于较低水平，响应出其在供应链惩办中的邃密均衡才气。

同期，比亚迪与供应商的勾搭账期为128天，在国内主流车企中是最短之一。这一数据响应出比亚迪有时更好地保险供应商的合理权力，爱戴了邃密的供应链勾搭相关，为出产的延续性和产物性量的厚实性提供有劲支抓。

透过欠债看车企发展内核

合理的欠债结构，彰显车企财务管缄默慧，不外这仅是发展的一个方面。从静态欠债分析转向动态发展进度，能发现车企诈欺财务杠杆赢得资金，合理确立资金，助力自己抓续手艺翻新，升级出产步伐、扩大产能，构建起契合自己的特有发展模式，以此进步销售收入和盘算推算现款流，从而灵验裁减财务风险，酿成良性轮回。

以比亚迪为例，2023年和2024年的汽车销量分别达到302万辆和427万辆。强盛的销售发扬为比亚迪带来了丰厚的盘算推算现款流。财报透露，2023年及2024年前三季度，比亚迪盘算推算活动现款流入分别达到6118亿元和5240亿元。弥散的盘算推算现款流，使得比亚迪不仅有时按期足额偿还到期债务，还能助力其在全球阛阓收拢更多发展契机。因此，节略地将“高欠债”与“高风险”划上等号长短常单方面。

结语

重财富行业，企业合理加多财务杠杆是发展经过中的往常欢欣。企业合理管控欠债结构，有时作念到既保险自己发展需求，又爱戴供应链厚实，从长久看，合理的欠债结构为企业积存了中枢竞争力，带来遍及发展出路。因此，阛阓和投资者应感性看待车企的欠债情况，心情车企的中枢竞争力和永久发展后劲，幸免被单方面解读误导。

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